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北向资金持续流入 大金融大消费高科技又被“买买买”原始股有风险吗

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  MSCI的第三次扩容发生在 11 月 26日,尾盘短短数分钟资金出现了大幅流入后再砸盘,但整体北向资金净流入仍超过200亿元,超越2018年11月2日的173亿元,刷新历史最大单日净流入额。

  可以看到,北向资金的流入主要还是流向大金融大消费领域。值得一提的是,部分高科技领域同样获得了北向资金关注。分析人士指出,增量资金流入是中长期利好,加之上述板块关注度较高,投资者可从其中逢低关注潜力标的。

  11月28日,北向资金持续净流入36.03亿元,其中,沪股通净流入17.52亿元,深股通净流入18.50亿元,已连续11个交易日净流入。

  A

  大金融:北向资金积极加仓

  从近期北向资金流向看,中国平安、招商银行、农业银行、平安银行、工商银行等大金融股备受关注。就大金融板块而言,目前估值仍处历史低位,资金流入有望抬升将其估值水平。

  对于银行股,东方证券分析师唐子佩指出,随着险资、银行理财等长期资金不断入市,市场短期行为预计将逐步得到修正,银行股估值也将逐步修复。岁末年初由于险资及银行理财等长线资金会做新一年的资产配置计划,银行股是其偏好所在,板块增量资金将较多,估值修复逻辑强。

  华泰证券也表示,站在当前时点,看好银行股投资价值。上市银行基本面稳健创造了悲观预期修复的机会,而市场增量投资者偏好银行则构建了长期的投资价值。看好资产负债调整动能较强银行、优质中小银行、零售和财富管理型银行,从稳健回报角度关注高确定性、高股息率的大行,建议关注常熟银行、招商银行、光大银行、平安银行、成都银行。

  中国已是全球第二大寿险市场,随着健康中国战略的推出,医疗、养老等需求快速增长,市场发展仍具潜力。华泰证券分析师沈娟认为,以价值增长作为战略目标的大型险企具有广阔的发展空间。此外,在对外开放的大环境下,深入县域发展的大型险企有望减缓外资进入带来的直接冲击,行业有望在良性竞争的催化下实现转型升级。个股关注行业优秀龙头标的,中国人寿、新华保险。

  潜力股精选

  招商银行(600036)金融科技优势突出

  公司金融科技上的优势突出,本年开始金融科技发展将改善其核心业务指标,从而继续巩固其零售业务优势,提高其估值溢价。中信建投证券指出,因为随着进入无卡时代,手机APP代替银行卡,同时借力MAU考核激励,零售客户数量会出现几何级数增长。目前1.25亿零售客户,预计未来达到2亿左右。手机APP用户终将成为公司客户,将贡献活期存款,提高活期存款占比;其二、融科技实力增强后,客户画像更加完善,招行对长尾零售客户,积累了近10年的数据,风控模型更加有效,对长尾客户的风险管控能力提升,且高于行业均值,不良率将继续改善。

  常熟银行(601128)打开成长空间

  公司得益于管理层对战略的长期坚守、差异化的客户定位以及良好的风控,打造了具备业务壁垒的微贷模式。而异地分行网点下沉、投资管理型村镇银行布局为其提供了业务模式对外输出的重要抓手,打开了成长空间。中长期来看,随着个人经营性微贷占比的持续提升,净资产收益率有望稳步上行。安信证券指出,公司异地小微业务保持较快发展,个人经营性贷款占比能逐年稳步提升,在可预期的未来,净资产收益率、资产回报率以及净息差有望持续回升。预计公司2019年-2022年净利润增速分别为20.40%、20.16%、19.02%,成长性突出。

  中国人寿(601628)价值转型被看好

  公司业绩大幅增长主要受益于手续费及佣金税优政策,投资收益的大幅增长,此外准备金释放也增厚了公司利润,由于去年基数较低综合之下公司业绩大幅提振。华金证券指出,投资收益的确增厚了公司业绩,但长期来看我们仍关注于公司的内含价值及其成长性。秉承“保险姓保”的政策指引及行业趋势,国寿不断优化产品结构。具体表现为,个险新单同比增长2.01%下新业务价值同比增长22.73%。我们看好中国人寿的价值转型之路,基于国寿在我国寿险市场的地位,持续关注其新业务价值增速以及新业务价值率的提升。

  新华保险(601336)具有结构优势

  公司保单覆盖正在经历从“0-1”向“1+N”的进阶,传统“渠道规模”为王的竞争模式正在向“渠道质量+产品策略+投资收益”三面并举的模式转换。长江证券指出,站在竞争新起点,重产品结构、渠道规模及客户储备基础上,产品将走向透明化,产品创设、辐射服务、收益能力和销售渠道将成为竞争关键。展望未来三年我们认为健康险稳步增长和年金产品逐步恢复是保费主基调,立足于“60%健康险+33%储蓄类年金两全”的保费结构基础,公司将充分发挥结构优势和健康险基础,积极主动经营代理人和银保渠道,拥抱保费的规模增长和NBV增长。

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  大消费:高盈利行业龙头成关注对象

  在大消费众多细分领域中,北向资金对家用电器、白酒等板块青睐有加。

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