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2020年机械设备行业投资策略-强者恒强 看好成长创业板涨跌幅

内容页正文上800*90

2019年机械涨幅在申万一级行业中排名居中

    行业表现居中

    申万机械指数2019年年初至今17%的涨幅跑赢上证综指,跑输创业板指及沪深300

    申万机械指数在28个申万一级行业中排名居中,低于全行业算术平均涨幅

    工程机械表现较好

    三级子行业中工程机械涨幅靠前

    目前估值处于历史底部区间,配置价值凸显

    PE角度

    机械行业处于历史底部区域

    申万一级行业中,机械设备PE排名居中

    PB角度

    2018年10月达到近10年最低点(1.6),目前仅为1.97

    申万机械与沪深300的PB之差已收窄至历史低位

    公募基金持仓持续下降,重仓股票集中度提升

    基金重仓机械标的市值占全部重仓股市值的比例处于较低水平(2.48%)

    整体来看,华东机构客户对机械行业偏好较高

    前20大重仓股中,大市值&细分龙头公司受到基金公司青睐

    布局拐点:工业机器人需求回暖,半导体迎来拐点

    工业机器人:下游需求企稳,产量拐点出现

    下游需求底部企稳

    工业机器人主要下游为汽车和电子行业

    汽车产量经历1年左右下滑,目前下跌

    幅度已经收窄,明年有望转正

    工业机器人产量拐点出现

    工业机器人自2018年以来增速持续下降,今年10月同比增速由负转正

    工业机器人:核心零部件国产化仍然是难点

    核心零部件依然是难点

    工业机器人产业链分为上游核心零部件、中游本体制造、下游系统集成,技术难度依次递减

    国内机器人企业主要集中在下游系统集成领域,核心零部件受海外厂商把持

    工业机器人:业绩加速下滑,静待止跌回升

    业绩加速下滑

    2019Q3单季度营收出现下滑

    2019Q2单季度净利润出现负增长,2019Q3加速下滑(-55.7%)

    静待止跌

    下游需求已经呈现企稳态势,工业机器人产量数据拐点出现

    半导体设备:内需旺盛,外部刺激加速国产化

    国内需求旺盛

    我国半导体设备需求占全球1/4市场

    国产化率低

    我国半导体设备国产化率低,2018年仅11.77%,国产替代空间巨大

    外部事件加速国产化进程

    外部事件催化,行业国产化提速

    半导体设备:政策扶持加码,销量底部反弹

    国家政策扶持加码

    集成电路产业发展具有重要的战略地位,近年来国家重视程度不断增强

    国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司已于10月22日注册成立,注册资本2041.5亿元

    半导体及设备销售额底部回升

    2019年下半年半导体销售额与半导体设备销售额止跌回升

    精测电子:面板检测领军,半导体检测可期

    面板检测设备龙头

    随着OLED面板需求扩张,精测电子OLED检测系统营收规模爆发式增长,2018年增速达940.91%,营收规模达2.29亿元

    半导体业务可期

    检测设备占半导体设备销售额的19%

    收购与自立并举,公司进军半导体检测行业

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