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计算机:5G带来行业应用开启 需求与政策周期共振股票入门基础知识术语

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  市场回顾:科创板成为资本市场鲶鱼,长周期行情仍在途中

  1。随着科创板推出,科技股投资成为市场的焦点。2018年计算机板块调整相对充分,在科技政策刺激下,今年至今计算机板块涨幅48.09%,行业排名第四,金融科技、自主可控、信息安全等行业市场关注度较高;2。计算机行业PE-TTM为58.38倍,相对其他行业较高,但是长期来看板块的行情仍在途中,估值锚有望重塑。3。从更长的历史周期来看,自2005年以来计算机板块大的调整周期有三次上涨,四次下跌。从目前下跌周期的时间和空间来看,第四次下跌周期可能已经走完。2018年10月12日见底之后,截止2019年12月13日,上涨39.1%(61周)较之前三次上涨的时间和空间仍不足。

  外部驱动到内生增长,需求和政策周期共振

  2019年市场最大的关注点是中美贸易战的演化。进入2019年,随着第二、三轮征收关税的演化,股市的行情相对2018年要更加复杂,贸易战对股市影响可能在逐渐地钝化。科技趋势上技术成熟度曲线显示5G进入期望膨胀期区间,距离技术成熟还有2-5年时间。人工智能已经成为促进经济社会发展的重要驱动力,已经受到全球先进经济体的高度重视,渗透到所有趋势中去的AI或将步入快速发展期。建议关注五大技术趋势:传感和移动、人类能力增强、后经典计算和通信、数字生态系统、高级人工智能和分析。

  行业展望:步入5G大规模商用时代,把握5G产业链投资机会

  2G起步,3G突破,4G并跑,5G引领,中国逐渐从从技术跟随者到标准引领者。5G时代中国标准必要专利世界领先,“中国制造”迈向“中国智造”。世界5G大会上,国内媒体报道称,在全球5G标准必要专利(SEP)声明中,中国公司整体份额为34%,位居全球首位。2020年,5G开始步入大规模商用阶段,建议从信息基建到行业应用把握投资节奏。2020年5G将与人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术一同迎来信息通讯时代的黄金10年。重点关注5G与AI、云计算、区块链等新兴技术结合带来的行业机会。

  投资建议:科技新基建,各子板块投资机会展望

  1)5G逐渐步入商用,关注信息基建和行业应用的投资机会。2)云计算资本开支回暖,关注企业云化趋势。3)5G商用提速带动网络安全需求爆发。4)在资本市场开放的大背景下关注金融科技。5)医疗信息化领域受益于政策规划推动及需求提升,行业景气度持续上升。相关标的:虹软科技、宝信软件、网宿科技、用友网络、汉得信息、浙大网新、启明星辰、恒生电子、东方财富、东华软件。

  风险提示:1)行业景气度不及预期;2)产业政策推动和执行低于预期;3)研发投入不及预期;4)5G商用不及预期。

(文章来源:川财证券)

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