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工程机械高景气度持续 重视光伏设备行业新一轮产业变革和投资机会美盘期货

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  【工程机械】近期我们草根调研了挖机与起重机12月份的售情况,综合来看,上述两个产品的售情况较好,预计两产品国内销售同比增速都在20+%。挖掘机12月国内行业销售预计18,000台附近,行业同比增幅23-25%;起重机12月份销售同样较好,行业前三名12月份预计销售3,000台附近,行业增幅也在20+%,其中徐工12月销售1,400台附近,延续了11月份的好的销售态势。其它机种,塔机11月数据显示同比还是在翻倍,是最强势的品种;泵车11月份的数据行业增速也很高,达到60-70%。同时,从我草根监测到的装机数据来看,也能显示泵车与起重机的情况都不错。

  从目前情况来看,明年一季度的情况依然不错,继续推荐工程机械。1)总量来看,工程机械的韧劲会比较足,向下空间不大;对于各子产品又还有各自的逻辑,挖机对装载机的替代还会继续,海外还有大的替代空间;起重机实行车辆牌照管理,20、21年进入国三淘汰期,而当时国三实行时间较长,且正好是销售高峰期,仍将有空间;泵车,大泵车还在继续处于更新过程中,小泵车是渗透率提升的逻辑;塔机受装配式建筑的影响,中大塔销售良好。虽然有周期,但绝对向下的空间是不大的。2)价格战对于龙头企业是受益!龙头企业的市占率肯定是上升的,而龙头企业的净利润率受到的影响会相对较小,在可控的范围内。

  我们依然看好工程机械的龙头公司的发展,推荐三一重工、徐工机械、中联重科。其中,徐工机械有国企改革的逻辑,弹性较大,值得重视,相关的产业链公司还包括建设机械与恒立液压。

  【光伏设备行业】光伏设备行业重视下游新一轮扩产及电池片新技术演进带来的行业变革和投资机会。我们认为对硅片设备环节来说,下游扩产高峰未到,行业依然保持较高景气度,同时电池片环节的技术演进有望加速推进,重视新一轮产业变革和投资机会,推荐捷佳伟创、晶盛机电。

  本周核心推荐组合:建设机械、三一重工、徐工机械、捷佳伟创、先导智能、中海油服、恒立液压、浙江鼎力。

  风险提示:宏观经济下行;制造业投资不及预期。

(文章来源:东北证券)

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